Quanto fundadores de empresas investidas por VCs ganham?

Introdução: Sabemos que, para um fundador, a arte de definir o próprio salário pode ser um desafio, devido ao difícil equilíbrio entre caixa disponível e qualidade de vida, principalmente em um ambiente marcado pela inflação e incertezas em torno de uma possível recessão.

Depois de ouvir vários fundadores que enfrentam  a dúvida de como se pagar, a Norte (um fundo de Venture Capital focado em pre-seed e seed criado por empreendedores) e a Comp se uniram para analisar a remuneração dos fundadores do portfólio da Norte. O material serve como referência para fundadores em estágio inicial e inclui startups de diferentes estágios, setores e modelos de negócios.

Dito isso, ao contrário de decidir a remuneração para quase todas as outras posições em uma empresa, acreditamos que a remuneração do fundador é mais uma arte do que uma ciência. Além das variáveis ​​nas análises abaixo (estágio da empresa, patrimônio, idade), existem muitas outras ​​que impactam a remuneração do fundador que não coletamos, como a situação financeira pessoal do fundador, o runway (quanto ela possui de caixa dividido pelo custo mensal) da empresa e muito mais. Queremos fornecer esses dados ao mercado como uma direção a seguir, reconhecendo que a situação de cada fundador tem muitas nuances.

Parte 1: Como o estágio da companhia afeta o salário?

Primeiramente, analisamos como o estágio de financiamento da empresa está correlacionado com a remuneração do fundador. Como podemos ver abaixo, quanto mais avançado o estágio da empresa, mais os fundadores tendem a se pagar; no entanto, há apenas uma correlação estatística moderada (R2 de apenas 0,41 usando o método de regressão dos mínimos quadrados). 

Médias e medianas dos salários por estágio e o número de companhias em cada estágio:

	Pre-seed	Seed	Series A	Series B
Número de startups	14	37	20	5
Média	R$ 11.442,86	R$ 19.878,63	R$ 28.200,00	R$ 42.400,00
Mediana	R$ 10.000,00	R$ 20.000,00	R$ 25.000,00	R$ 45.000,00

Parte 2: Como a quantidade de equity do fundador afeta seu salário?

De modo geral, quanto mais diluído é o fundador, mais rodadas ele já levantou e mais remunera. Como visto no gráfico abaixo, há uma correlação moderada entre menor participação acionária e maior salário – dos fundadores que possuem menos de 25% de participação, o salário médio é de ~R$ 25.000. Dos fundadores que possuem entre 26 e 50% de patrimônio, o salário médio é de ~R$ 20.000. Dos fundadores que possuem entre 51% e 100%, o salário médio é de ~R$ 16.500.

É importante destacar como a participação do fundador muda ao longo do tempo. Após duas rodadas de financiamento (seed e Série A), é comum que os fundadores possuam <25% de sua empresa (assumindo que haja mais de 2 fundadores, cada rodada de investimento institucional diluindo os fundadores em 15-25% e diluição adicional de patrimônio dada aos primeiros funcionários). Para termos como base de remuneração, esta análise mostra que a participação média do fundador no IPO é de 9%.

Parte 3: O que conseguimos relacionar com a idade dos fundadores? 

Ao contrário do mito do jovem fundador de 20 e poucos anos, a maioria dos fundadores em nossa base, 81,1% tinham mais de 30 anos.

Quando analisamos as 3 variáveis Idade, Estágio da Empresa e Remuneração, descobrimos que o estágio da empresa tem uma correlação muito mais forte com remuneração do que com a faixa etária. Empresas no mesmo estágio, independentemente da idade do fundador, tendem a pagar quantias relativamente semelhantes, e há um crescimento constante no salário à medida que a empresa chega às rodadas posteriores em todas as idades.

Separadamente, nosso conjunto de dados mostrou uma descoberta inesperada: os fundadores mais jovens levantaram rodadas seed muito maiores no ano passado.

Parte 4: Quais são os tipos mais usados de remuneração adicional e qual a influência de receber via PJ ou CLT?

Quando olhamos para o tipo de contrato de trabalho no conjunto de dados geral, vemos que 68,9% recebem no modelo PJ, 20,3% dos fundadores são empregados pelo modelo CLT e os restantes reportam um modelo misto. Entre os contratos de PJ, 36,5% recebem plano de saúde; entre os contratos CLT, 60,0% recebem plano de saúde.

No gráfico abaixo, vemos como o mix entre PJ e CLT muda ao longo do tempo. Como podemos ver, as startups Pré-seed para a Série A tendem a pagar os fundadores sob um modelo PJ, enquanto >50% dos fundadores da Série B se pagam sob um modelo CLT.

Conclusão: A remuneração de fundadores é muito mais uma arte que uma ciência

Embora a remuneração em dinheiro esteja moderadamente correlacionada com algumas variáveis, como o estágio da empresa, ainda há uma grande variação em quanto os fundadores decidem pagar a si mesmos, o que depende de inúmeras variáveis externas. Queríamos compartilhar esses dados com o mercado em um esforço para mostrar faixas gerais para ajudar os fundadores a pensar em seus salários, mas sem sermos prescritivos, dadas as nuances que afetam essa decisão.